Previsioni Brexit 2020: Vincitori e Perdenti

BrexitLa controversia sulla Brexit dura da oltre tre anni, ma sembra vicina alla risoluzione quando la Gran Bretagna partecipa ai sondaggi per eleggere un nuovo governo, e se i sondaggi sono corretti, eseguirà finalmente l'uscita della Gran Bretagna dall'Unione Europea entro poche settimane. È probabile che questi eventi forniscano un impulso fondamentale / sentimentale alla sterlina britannica. Se vuoi scambiare la sterlina, puoi farlo con uno dei nostri migliori broker Forex.

La storia di Brexit

Il 24 giugno 2016, la popolazione del Regno Unito si è svegliata con il fatto di aver votato, restrittivamente, a lasciare l'Unione Europea in un referendum non vincolante che il governo aveva promesso di rispettare come vincolante. Tuttavia, era tutt'altro che chiaro su quali condizioni sarebbe stata fatta una tale partenza. Nessun paese aveva mai lasciato l'Unione Europea prima, e dato che il voto di congedo era visto come così improbabile, durante la campagna si prestava poca attenzione a tali dettagli. La "Brexit" potrebbe essere il luogo in cui il Regno Unito ha seguito la strada della Svizzera ed era uno stato dell'UE a tutti tranne che attraverso un'associazione più libera in cui ha cercato di conservare i vantaggi del commercio senza attriti con l'UE (a un prezzo, sia politico che finanziario) , per una chiara e totale interruzione dei termini dell'OMC.

Al centro della Brexit c'era una lotta politico-partitica che si era attenuata, principalmente all'interno del Partito conservatore, da quando il Regno Unito si era unito all'allora Comunità Economica Europea nel 1973. Una minoranza di parlamentari conservatori si è opposta all'adesione all'UE, principalmente perché ritiene che renda insignificante lo stato britannico poiché sempre più poteri sono andati all'UE, in parte perché vedono le politiche guida dell'UE come non democratiche e politicamente ed economicamente insostenibili.

Mentre il governo conservatore eletto nel 2015 è salito al potere con la promessa di un referendum all'interno/all'esterno dell'UE, c'è stato un piccolo clamore pubblico più ampio per tale dibattito; la vera ragione di ciò è stata quella di consentire ai leader del partito di dare a Remain un timbro di gomma e, quindi, lanciare l'ebollizione dell'Euroscetticismo una volta per tutte. La leadership del partito e il Primo Ministro dell'epoca, David Cameron, erano fiduciosi che il Regno Unito avrebbe respinto la Brexit, uccidendo due piccioni con una fava. È stato un grosso errore di calcolo.

L'enigma politico della Brexit

Il referendum dell'UE non è stato combattuto su linee politiche di partito, sebbene il governo e quasi tutti i principali partiti politici fossero a favore di rimanere. I singoli politici erano liberi di fare campagna su entrambi i lati del dibattito. Ciò ha visto il Primo Ministro, la maggior parte dei ministri di gabinetto più anziani insieme al gabinetto ombra che ha sostenuto di rimanere contro altri colleghi ministeriali, "maverick" del partito di opposizione e dell'UKIP. Il governo ha scritto ad ogni famiglia promettendo che il risultato del referendum sarebbe stato implementato. Più di tre anni dopo, questa promessa non è stata ancora mantenuta e potrebbe non essere mai mantenuta.

A seguito del risultato del referendum, il primo ministro decise che invece di attuare il risultato avrebbe rassegnato le dimissioni. Fu sostituito da Theresa May. Decise che sarebbe stato solo il partito conservatore a decidere la forma e i tempi della Brexit piuttosto che renderlo un progetto di consenso tra le parti. Ha anche legato le mani dei parlamentari dell'opposizione che non erano d'accordo con le strategie adottate dal partito al potere e le "linee rosse" che ha stabilito al fine di mantenere felice la sua maggioranza a favore della Brexit in Parlamento.

I parlamentari dell'opposizione comprensibilmente non volevano essere visti tentare di rovesciare il risultato del referendum (il più grande esercizio democratico nella storia della Gran Bretagna), quindi l'obiezione a tutta forza contro la Brexit era per lo più muta. La signora May è andata all'elettorato nel giugno 2017 in cerca di una stragrande maggioranza che le avrebbe permesso di attuare la Brexit più morbida che lei favoriva, ma, come è accaduto, ha perso la sua maggioranza e poteva governare solo con il sostegno dei 10 parlamentari DUP dell'Irlanda del Nord che avevano le loro "linee rosse" da aggiungere alla miscela. La rendeva anche in ostaggio della fortuna della fazione ERG all'interno del suo stesso partito.

Differenze inconciliabili

La maggior parte dei parlamentari conservatori ha fatto una campagna per rimanere nell'UE, quindi la tendenza del governo inizialmente era quella di cercare una "Brexit morbida" di compromesso che avrebbe permesso al commercio senza attriti di continuare tra il Regno Unito e il suo principale partner commerciale. Tuttavia, ciò avrebbe significato rimanere nell'unione doganale e nel mercato unico, qualcosa di inaccettabile per la fazione pro-Brexit all'interno del Partito conservatore. Col passare del tempo, hanno sostenuto che il Regno Unito non avrebbe potuto avere una politica commerciale indipendente se fosse rimasto nell'unione doganale e nel mercato unico. Quale sarebbe il punto di lasciare l'EU pur continuando ad essere vincolati dalle loro regole più importanti senza avere voce in capitolo nel processo decisionale?

L'isola d'Irlanda

Essendo nel mercato unico e nell'unione doganale, gli scambi tra l'UE e il Regno Unito sono senza attriti. Il Regno Unito condivide solo un confine terrestre con l'UE: il confine tra la Repubblica d'Irlanda e l'Irlanda del Nord. Tuttavia, qualora il Regno Unito dovesse lasciare l'unione doganale, l'ispezione doganale su almeno alcuni tipi di merci, bestiame o prodotti che attraversano il confine sarebbe un risultato naturale. La leadership dell'UE e il governo irlandese, entrambi sperando di impedire che si realizzasse la Brexit, hanno colto questa situazione come il punto debole della Brexit. Il governo irlandese e i repubblicani irlandesi nell'Irlanda del Nord hanno iniziato a parlare di qualsiasi tipo di confine duro sull'isola d'Irlanda come una violazione dell'accordo che ha posto fine al lungo conflitto armato in Irlanda negli anni '90. La soluzione della signora May a questo problema era quella di firmare un accordo di riserva nel suo accordo di recesso che avrebbe visto tutti gli accordi doganali del Regno Unito in linea con quelli nell'UE fino a quando e a meno che un nuovo accordo di libero scambio li rendesse superflui. I critici di questo accordo hanno affermato che ha dato all'UE il veto sulla partenza del Regno Unito. Alla fine, l'ERG e il Partito Democratico Unionista hanno unito le forze con i partiti dell'opposizione per impedire che l'accordo di ritiro stipulato tra il governo della May e l'UE diventi legge. Ciò mise il primo ministro in una posizione insostenibile. Si è dimessa, per essere sostituita da Boris Johnson come leader del partito conservatore e come primo ministro.

Brexit di Boris Johnson

La questione centrale di Boris Johnson nella sua richiesta di diventare leader del partito, e quindi primo ministro, era che l'accordo di "backstop" che May aveva negoziato per risolvere il problema delle ispezioni doganali sull'isola d'Irlanda era inaccettabile. Questa mossa gli è valsa il sostegno dell'ERG. Allo stesso tempo, ha ribadito la promessa di May al DUP che nessun primo ministro britannico accetterebbe alcuna divisione del Regno Unito e quindi il Regno Unito e l'Irlanda del Nord lascerebbero insieme l'UE.

L'UE aveva chiarito che non avrebbero riaperto il processo negoziale che aveva portato al disegno di legge di ritiro dell'UE della May, ma alla fine, al fine di evitare una Brexit "no deal" e perché ciò che Johnson chiedeva era qualcosa di maggio avevano già rifiutato quando offerto, hanno ceduto. In sostanza, l'accordo di Johnson differiva da quello di May in quanto gli accordi di "backstop" non riguardavano più l'intero Regno Unito, ma si applicavano solo all'Irlanda del Nord che, a tutti gli effetti, sarebbe rimasta nel mercato unico e nell'unione doganale con l'UE . Ciò creò un "confine nel Mare d'Irlanda", cosa che May e Johnson si erano impegnati a evitare: i DUP erano furiosi.

Con il tempo che sta per scadere alla scadenza di fine ottobre che Johnson aveva promesso di rispettare, il parlamento ha approvato due atti legislativi, l'emendamento Letwin che stabiliva in sostanza che il disegno di legge non poteva essere approvato fino a quando tutti gli elementi non fossero stati approvati e la seconda lettura della versione Johnson dell'Accordo di recesso dell'UE, che sta per diventare legge. I beni comuni, tuttavia, respinsero la mozione del programma fornita con il disegno di legge poiché consentiva solo tre giorni di controllo affinché passasse tutte le sue fasi.

La reazione di Johnson alla battuta d'arresto è stata quella di ritirare il disegno di legge (non aveva scelta in merito), ma piuttosto di concordare un movimento di programma più lungo che consentisse un maggiore controllo del disegno di legge e aprisse la prospettiva che gli emendamenti che non gli piacevano sarebbero stati allegati ad esso, ha spinto di nuovo per le elezioni generali. Alla fine, con il sostegno del SNP e dei liberaldemocratici che temevano che la leadership laburista non potesse controllare i suoi ribelli pro-Brexit, le elezioni per il 12 dicembre 2019 sono state legiferate.

Posizione legale attuale sulla Brexit

A seguito del Benn Act, l'uscita del Regno Unito dall'UE è stata ritardata fino alla fine di gennaio 2020. Per motivi di legge, a meno che non venga fatto qualcosa per cambiarlo, il Regno Unito lascerà l'UE a tale data senza un accordo e cesserà di essere membro del blocco il 1 ° febbraio 2020. Non ci sarebbe alcun periodo di transizione e il Regno Unito tornerebbe a negoziare con l'UE alle condizioni dell'OMC, generando inevitabilmente una serie di ispezioni doganali ai suoi confini con l'UE e l'imposizione di tariffe su una gamma di beni scambiati tra i due. Ufficialmente, né il Regno Unito né l'UE vogliono che ciò accada, ma se non verranno raggiunti ulteriori accordi, questa sarà la posizione legale.

Scenari Brexit elettorali 2019

Mentre i partiti politici fanno fatica a sostenere che le elezioni generali del 2019 non riguardano solo la Brexit, rimane il grosso problema. La Brexit taglia le linee tradizionali del partito, con alcuni elettori che di solito non sognano mai di votare il Lavoro vedendo il Lavoro come la loro migliore possibilità di rimanere nell'UE e gli elettori del Lavoro tradizionali che vogliono vedere la Brexit consegnare visto che la loro migliore possibilità sta nel sostenere Boris I conservatori di Johnson. Questo enigma rende queste elezioni insolitamente difficili da prevedere. Il destino del processo Brexit dipenderà dal risultato delle elezioni e ci sono solo pochi risultati plausibili.

Un governo a maggioranza conservatrice: se Johnson tornasse al potere con una maggioranza significativa in Parlamento, si prevede che il suo disegno di legge UE sui prelievi diventerà legge abbastanza facilmente. Ciò accadrebbe tra la ripresa del parlamento e la fine di gennaio, consentendo al Regno Unito di lasciare l'UE con un accordo che le concederebbe un periodo transitorio fino alla fine del 2020. Johnson ha promesso che non accetterà mai di prolungare il periodo transitorio , in modo da lasciare solo circa 11 mesi per concordare un accordo di libero scambio globale con l'UE. Sostiene che sarebbe facile poiché il Regno Unito e l'UE sono attualmente allineati agli scambi commerciali, ma l'UE vorrebbe che il Regno Unito aderisse strettamente alle norme e ai regolamenti esistenti, mentre altri importanti partner commerciali, come gli Stati Uniti, vorrebbero vedere il Regno Unito interrompere più chiaramente in modo tale da facilitare gli scambi bilaterali tra di loro. Nel 2018, circa il 45% delle esportazioni del Regno Unito è stato verso l'UE e circa il 18% negli Stati Uniti.

La maggior parte degli osservatori ritiene che sarà impossibile concordare un accordo di libero scambio in meno di un anno: l'accordo UE / Canada ha richiesto 7 anni per negoziare. Se così fosse, e Johnson onorerà il suo impegno, il Regno Unito lascerebbe l'UE senza un accordo commerciale l'1 / 1/21 - uno scenario "no deal" preferito da ERG e Brexit Party. Tuttavia, sembra molto improbabile che il Primo Ministro Johnson possa davvero contemplare una Brexit "senza accordo", vale a dire senza un accordo commerciale.

Un governo a maggioranza laburista: se il partito laburista di Jeremy Corbyn vince le elezioni, si impegna a intraprendere rapide rinegoziazioni con l'UE. Nel suo accordo desiderato, cercherebbe di rimanere nell'unione doganale dell'UE (precludendo la capacità del Regno Unito di negoziare accordi commerciali di terzi), mantenere un accesso preferenziale al mercato unico e rimanere strettamente allineato alle normative dell'UE (in particolare sui diritti dei lavoratori e protezioni ambientali). Ciò richiederebbe quasi sicuramente il proseguimento della libera circolazione delle persone. Una volta che un accordo è stato concordato, la sua posizione è che sarebbe poi stato messo all'elettorato in a referendum tra il nuovo accordo e rimanere nell'UE - una politica di un secondo referendum. Nel corso della campagna elettorale ha rivelato che sarebbe rimasto neutrale in un simile referendum, ma resta da vedere come farebbe la campagna del partito da lui guidato.

Un governo liberaldemocratico: qualcosa che persino i liberaldemocratici hanno smesso di parlare ed è visto al limite dell'impossibile. Se dovessero formare un governo sotto la guida di Jo Swinson, il loro primo atto sarebbe quello di revocare unilateralmente la Brexit, mettendo da parte il risultato referendario del 2016.

Un parlamento "sospeso" (nessuno dei partiti ha la maggioranza): se il risultato delle elezioni del 2019 rispecchi quello del voto del 2017 e non lasci nessuno dei due principali partiti a maggioranza attiva, ne conseguirebbe un altro parlamento appeso. Data la decisione di Johnson di autorizzare la creazione di una frontiera di fatto nel Mare d'Irlanda che imporrebbe una qualche forma di formalità doganale e controllo sugli scambi tra il resto del Regno Unito e l'Irlanda del Nord, è altamente improbabile che il DUP accetti di sostenere un Amministrazione conservatrice di minoranza. Anzi, hanno detto che avrebbero preso in considerazione l'idea di sostenere un'amministrazione minoritaria del lavoro a condizione che Jeremy Corbyn si sia dimesso, ma questo è uno scenario altamente improbabile. Al momento, il sondaggio suggerisce che il Partito Brexit potrebbe non vincere alcun seggio, ma se lo facessero, Johnson potrebbe probabilmente fare affidamento sul loro sostegno per formare un'amministrazione. Un governo di minoranza conservatrice dovrebbe affrontare gli stessi problemi che già hanno le amministrazioni di May e Johnson. È probabile (ma totalmente sgradevole per Johnson) che l'unica risoluzione possa arrivare attraverso un secondo referendum.

Le parti minori

È probabile che il SNP emerga come il più grande partito in Scozia, restituendo parlamentari a Westminster, ma essendo nazionalisti scozzesi, non si candidano alle elezioni al di fuori della Scozia. Gli SNP sono intensamente pro remain e rimarrebbero in considerazione di sostenere un governo guidato da Corbyn mentre probabilmente si fermerebbero prima di entrare formalmente in una coalizione con i laburisti. Il loro prezzo a sostegno di un governo di minoranza laburista sarebbe probabilmente la concessione di un ulteriore referendum sull'indipendenza scozzese, sebbene, ironicamente, ciò potrebbe impedire qualsiasi Brexit che indebolirebbe il sostegno a una Scozia indipendente.

Degli altri partiti, è probabile che i liberali democratici emergano con (potenzialmente) un numero significativo di seggi. Anche Plaid Cymru (in Galles) e il Partito Verde sono fermamente favorevoli e quindi probabilmente appoggeranno un'amministrazione che offre un ulteriore referendum sulla Brexit. Il problema è che, come il DUP, i liberaldemocratici non sarebbero disposti a lavorare con i laburisti se continueranno a essere guidati da Corbyn.

Il futuro di Corbyn come leader del suo partito deve essere discutibile se non riuscirà a vincere le elezioni - avrebbe presieduto due campagne fallite (2017 e 2019) e tristi esibizioni nelle elezioni locali ed europee. Mentre gode di un supporto quasi fanatico con alcune sezioni del suo partito, ha il peggior punteggio di approvazione personale di qualsiasi leader nella storia del paese con l'elettorato. Ha 70 anni e potrebbe essere convinto a ritirarsi, se questo fosse forse il prezzo di un'amministrazione minoritaria del lavoro. Tuttavia, i socialisti impegnati in democrazie come Jeremy Corbyn raramente sono noti per dimettersi o ritirarsi volontariamente.

Scommesse sul mercato delle elezioni generali britanniche 2019

Alcuni sostengono che i bookmaker che scommettono sull'esito delle elezioni conoscono più delle società di sondaggi sul probabile esito del voto. Se è così attualmente, il Partito Conservatore ha la possibilità di formare un governo di maggioranza. I bookmaker Paddy Power al 9 dicembre hanno messo la probabilità di una maggioranza conservatrice in parlamento al 75%, di un parlamento "impiccato" al 21% e di una maggioranza laburista in parlamento al 4%.

Sondaggio d'opinione sulle elezioni generali britanniche 2019

I sondaggi di opinione hanno fatto male sia alla previsione del referendum sulla Brexit stessa che alle elezioni del 2017. Nelle elezioni attuali, la maggior parte dei sondaggi è sostanzialmente in linea con ciò che pensano i mercati delle scommesse con la maggior parte che inizia prevedendo una maggioranza conservatrice da un vantaggio a due cifre sul lavoro. Tuttavia, ci sono alcune prove che questo vantaggio potrebbe essere restringente. Nonostante tutto, con poco più di una settimana prima del sondaggio, i sondaggi di opinione condotti nell'ultima settimana mostrano ancora un vantaggio conservatore medio sul lavoro leggermente superiore al 10%, il che sarebbe più che sufficiente per una solida vittoria anche spiegando le complicazioni del sistema elettorale basato sulla circoscrizione elettorale britannica.

Di recente, il registro elettorale per le persone che desiderano essere incluse nel voto per la prima volta è stato chiuso. Ha visto un aumento di oltre 3 milioni di nuove registrazioni con il 65% di queste al di sotto dei 35 anni. Si ritiene che gli elettori più giovani abbiano maggiori probabilità di sostenere i partiti cercando di rimanere nell'UE o desiderando un ulteriore referendum.

Infine, il sistema elettorale del Regno Unito utilizza un collegio elettorale, il modello "first past the post" che significa che il candidato con il maggior numero di voti in un collegio elettorale viene eletto membro del parlamento. I totali nazionali che le parti acquisiscono a livello nazionale non hanno alcuna rilevanza nel determinare il risultato. Molti collegi elettorali sono considerati seggi sicuri in cui il parlamentare in carica ha una maggioranza così ampia che è quasi certo che verrà rieletto. Ciò trasforma il focus delle elezioni in seggi marginali in cui il parlamentare seduto ha solo una piccola maggioranza e il risultato è incerto, può essere oscillato dalla campagna elettorale ed è suscettibile ai cambiamenti di "umore nazionale". In tali seggi, vi è una forte prospettiva che ci sarà una quantità di votazioni "tattiche", con i sostenitori del Partito Brexit o del Partito Conservatore che votano per qual è il posto migliore per vincere localmente, mentre lo stesso accade tra quasi tutti i partiti dell'opposizione. Sono questi i cosiddetti collegi elettorali "campo di battaglia" che determineranno il risultato delle elezioni e il destino della Brexit.

Vincitori, perdenti e Sterlina

Sembra chiaro che il risultato più probabile è una vittoria conservatrice che porta a un accordo sulla Brexit che entrerà in vigore alla fine di gennaio. Cosa significherebbe questo per l'economia britannica?

In poche parole, le aziende che non commerciano con l'Unione Europea saranno probabilmente i maggiori vincitori dopo la Brexit. Molti rivenditori vedranno diminuire i loro costi operativi e questo settore economico sarà probabilmente il principale beneficiario della Brexit.

Di conseguenza, i maggiori perdenti sono probabilmente le industrie bancarie e automobilistiche. L'industria automobilistica utilizza un modello di fornitura just-in-time e spedisce i componenti avanti e indietro in tutta Europa numerose volte prima di produrre un veicolo finale. Molti modelli realizzati nel Regno Unito sono destinati al mercato dell'UE. È probabile che ritardi dovuti a ispezioni doganali, requisiti relativi alla prova dell'origine e all'applicazione di tariffe obbligatorie danneggino gravemente l'industria nel Regno Unito e nell'UE. L'attuale modello di produzione non funzionerà se il commercio senza attrito viene interrotto, mettendo a rischio i posti di lavoro nel Regno Unito.

La sterlina britannica è stata straordinariamente resistente da quando è stato consegnato l'accordo di recesso di Johnson. È probabile che ci sarà una ripresa degli investimenti verso l'interno se diventerà legge, ma questo non sarà un diluvio poiché la natura delle relazioni commerciali con l'UE rimarrà ancora da stabilire nei prossimi mesi. Il calendario politico per un accordo commerciale con l'UE è irrealisticamente stretto. Se i conservatori vincessero le elezioni con una maggioranza praticabile, Johnson si impegna a non estendere l'accordo transitorio previsto che si concluderà nel dicembre 2020. In tal caso, il Regno Unito lascerà il periodo di transizione a una Brexit "senza accordo" che vedrebbe il Pound precipitare. Tuttavia, è molto più probabile che Johnson attraversi quel ponte quando arriva su di esso piuttosto che creare una Brexit "no deal".

Se le elezioni producono una maggioranza conservatrice in parlamento, a meno che non sia sottilissima, ciò dovrebbe essere positivo per la sterlina britannica, che al momento della stesura del presente documento ha oscillato tra 1,2750 e 1,3000 per la durata di questa campagna elettorale. Questo non è perché la Brexit è vista dal mercato come una buona notizia economica per il Regno Unito, ma perché il mercato ha desiderato ardentemente la certezza poiché l'infinito pantano della Brexit è proseguito per oltre tre anni e con una vittoria conservatrice l'avrebbe quasi sicuramente conquistata. Ciò potrebbe portare a un rialzo della coppia di valute GBP/USD fino a 1,3400, o addirittura 1,3500 o 1,4000 abbastanza rapidamente.

L'altro risultato realistico è un altro Parlamento "sospeso" senza maggioranza praticabile. Anche qui, la Brexit potrebbe ancora accadere, poiché i numeri per il Partito conservatore sarebbero probabilmente almeno un po 'migliori. Tuttavia, il Regno Unito potrebbe ritrovarsi in questo scenario proprio dove si trovava, con il Parlamento che votava tutte le possibili opzioni per risolvere la Brexit e chiedeva all'UE ulteriori estensioni solo per calciare la lattina lungo la strada. La democrazia britannica è già stata gravemente messa alla prova dalla contraddizione tra il verdetto popolare nel referendum del 2016 e le azioni del parlamento britannico e dei partiti politici che si sono principalmente rifiutati di rispettare tale verdetto. Una continuazione di questa situazione senza una risoluzione ovvia porterebbe probabilmente a un secondo referendum, e potresti chiederti perché ciò risolverà qualsiasi cosa quando il primo referendum no. In questo risultato, è probabile che la sterlina scenderà ben al di sotto di 1,2750, forse anche al di sotto dell'area di 1.2200.

Adam è un trader Forex che ha lavorato nei mercati finanziari per oltre 12 anni, inclusi 6 anni con Merrill Lynch. Adam è certificato nella Gestionedi Fondi e nella Gestione di investimenti dal Chartered Institute for Securities & Investment del Regno Unito.