La Spagna sta pagando a caro prezzo la vendita di obbligazioni a lungo termine

Il Tesoro spagnolo pagherà caro per le obbligazioni che metterà all’asta Giovedì, il giorno dopo i voti dell’agenzia Moody's, che ha messo il debito sovrano del paese in revisione per un possibile declassamento.

I Trader dicono la Spagna dovrebbe riuscire a raccogliere dai  2 ai 3 miliardi euro che ha come target nell’ asta delle obbligazioni a10 - e 15 anni . Ma ha pagato più di 100 punti base in più rispetto a novembre per piazzare 2.5000000000 € dei BOT a12 - e 18 mesi- lo scorso Martedì, come conseguenza della crescente preoccupazione, rispetto al mese passato, che Madrid sarà uno dei prossimi a cercare un piano di salvataggio internazionale.

Moody's ha avvertito che gli elevati livelli di debito delle banche della Spagna e le amministrazioni regionali potrebbero causare problemi finanziari, anche se il governo ha tagliato la spesa e ha promesso riforme e le vendite dei beni dello Stato per aumentare le entrate e ridurre l’elevato deficit.

Il rendimento dei titoli a 10 anni è salito fino al 6.43 per cento lo scorso Mercoledì, dopo la minaccia di declassamento del rating da Moody's, ma i compratori hanno comprato  a buon mercato il debito spagnolo prima della vendita all'asta, e il rendimento è costante a circa il 5. 5 per cento.

Le Banche spagnole hanno ancora la capacità di continuare a comprare obbligazioni e i tassi sono a un livello interessante per i compratori non residenti', ha detto Nicolas Lopez, un economista con sede a Madrid, M & G Valores.
La partecipazione di non-residenti all’ultima asta del debito a 3 anni, 2. 5% coupon bond sul 2  dicembre, è stata al di sopra del normale 60 per cento, ha detto una fonte ben informata.

La Spagna è stata oggetto di un attento esame dopo che l'Irlanda è stata costretta a prendere un  pacchetto di aiuti di 85000000000€ il mese scorso, e gli investitori hanno rivolto la loro attenzione su altre sponde.

Mentre il Portogallo è considerato il probabile successore nella richiesta di aiuto di salvataggio UE/FMI, se la più grande economia spagnola è costretta ad seguire la stessa sorte, questo potrebbe mettere a dura prova la rete di sicurezza esistente.

Il premio di rischio che gli investitori chiedono di ottenere con il debito spagnolo sul Bund tedesco è cresciuto a dismisura nelle ultime settimane per massimi dell’euro di oltre 300 punti base ed è rimasto ostinatamente elevato a circa 246 bps Giovedì mattina.

Il rendimento medio del titolo a 10 anni alla scorsa asta, il 18 novembre, è stato del 4. 615 per cento, mentre il rendimento medio del titolo a 15 anni è stato del 4. 541 per cento. Il rendimento a 15 anni la mattina di Giovedì è stata di circa il 6. 0 per cento secondo i dati Reuters.

Il ministro dell'Economia Elena Salgado ha detto lo scorso Venerdì, che l'aumento dei costi dei prestiti è stato un fenomeno temporaneo e il rendimento di oltre il 5 per cento non sono allarmanti.

La domanda sarà solida come sempre, sono molto ottimista su questo. Il costo sarà alto, ma se ne hanno bisogno, dovranno essere emanati a questi livelli, ha dichiarato 'un bond-trader con sede a Madrid.
 

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