Ogni volta che il mercato azionario statunitense crolla, gli investitori meno preparati tendono a farsi prendere dal panico e a chiudere le loro negoziazioni a livelli sfavorevoli. Al contrario, chi ha più esperienza sfrutta questi periodi per aumentare la dimensione delle proprie posizioni, acquistando più azioni a prezzi scontati.
Comprendere che nel mercato azionario si verificano ribassi, la loro entità e quanto tempo impiegano in genere per riprendersi ti aiuterà a evitare di reagire emotivamente a questi movimenti. In questo modo non farai parte di quella massa disinformata che perde i suoi capitali seguendo i propri impulsi.
Allo stesso tempo, sapere cosa ha causato questi gravi crolli ti aiuterà a prevedere ulteriori cali in futuro.
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Tipi di ribassi nell'S&P 500
A seconda della loro entità, gli analisti danno nomi diversi ai cali che si verificano nell'indice S&P 500:
- Ciclo ribassista: i ritiri cumulativi superano il 20% dall'ultimo massimo
- Correzione ampia: cali tra il 10% e il 20%
- Correzione: si tratta di un calo tra il 5 e il 10%
- Pullback: un ritracciamento compreso tra il 3 e il 5%
Tra il 1928 e il 2023 si sono verificati 15 cicli ribassisti nel mercato azionario statunitense. In media, hanno comportato perdite del 33,4% e sono durate 406 giorni (1 anno e un mese). Ci sono voluti circa 2 anni e mezzo per raggiungere un nuovo massimo. Nelle sezioni seguenti potrete vedere alcuni dei casi più notevoli.
La Grande Depressione del 1929
Calo | 89% |
|---|---|
Tempo di recupero | 27 anni e 2 mesi |
Il crollo più drammatico del mercato azionario americano si verificò durante il periodo noto come Grande Depressione. Sia per la sua entità che per il tempo impiegato per riprendersi. Tra settembre 1929 e luglio 1932 si verificò un crollo che determinò un calo dell'89%. Ci vollero 27 anni e 2 mesi prima che venisse raggiunto un nuovo record.
Le cause di questo disastro furono una combinazione di debolezza economica, bassi tassi di interesse e un'enorme ossessione per gli investimenti nel mercato azionario. Nonostante l'indebolimento dell'industria e dell'agricoltura e l'aumento della disoccupazione, una gran parte dei piccoli risparmiatori investiva aggressivamente in azioni. Quando i prezzi cominciarono a scendere, si scatenò il panico, che portò al crollo spettacolare.
Sebbene l'S&P 500 non sia stato creato prima del 1957, il calo è stato avvertito dal Dow Jones e costituisce un esempio di ciò che potrebbe accadere a qualsiasi indice americano.
Crollo degli anni 1973-1974
Calo | 49,73% |
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Tempo di recupero | 7 anni e mezzo |
Dopo un rally durato quasi tre anni, l'indice S&P 500 iniziò a scendere nel gennaio 1973. La pressione di vendita causò un calo del prezzo del 49,73% nell'arco di un anno e otto mesi. Dopo il minimo, l'indice rimase instabile e non raggiunse un nuovo massimo fino al luglio 1980, sette anni e mezzo dopo.
Questo ciclo ribassista è anche noto come "Nixon Shock" o "Crisi petrolifera" a causa dei fattori che lo hanno generato. Il mandato di Nixon come presidente degli Stati Uniti fu caratterizzato da un periodo di grande incertezza economica, inflazione e perdita di fiducia nel dollaro statunitense. Uno dei motivi fu l'abbandono del gold standard come sistema monetario. Un altro problema era l'elevata spesa pubblica causata dalla guerra del Vietnam.
La situazione peggiorò quando l'OPEC annunciò un embargo petrolifero nei confronti degli Stati Uniti per aver sostenuto Israele nella guerra dello Yom Kippur. Si verificò una grave carenza di petrolio, con conseguenti danni ai produttori e ai trasportatori. I prezzi dei prodotti aumentarono ulteriormente, diminuendo il potere d'acquisto dei cittadini e provocando un significativo deterioramento del tessuto economico del Paese.
Ciclo ribassista di Volker (1980-1982)
Ciclo ribassista | 27,87% |
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Tempo di recupero | 1 anno e 11 mesi |
Questo ciclo discendente iniziò nel novembre 1980 e portò a una svalutazione del 27,87% del mercato azionario statunitense. Il minimo è stato raggiunto dopo 1 anno e 8 mesi di declino, mentre la ripresa è avvenuta in soli 2 mesi e 24 giorni.
La causa del crollo furono gli elevati livelli di inflazione, che costrinsero la Fed ad aumentare drasticamente i tassi di interesse. L'inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto il picco a novembre, raggiungendo il 13,58%. Per contrastare questo fenomeno, la Fed (guidata da Paul Volker) ha aumentato il tasso di riferimento dall'11,2% al 20%. La misura ha reso difficile l'accesso al credito per privati e aziende. Ciò ha portato a un calo dei consumi e a livelli di disoccupazione superiori al 10%.
La misura fu efficace e l'inflazione diminuì drasticamente, raggiungendo il 5,04% nell'agosto del 1982, segnando l'inizio della ripresa. Quando è stato raggiunto un nuovo massimo, era pari solo al 2,85%.
Lunedì nero (19 ottobre 1987)
Calo | 35,93% |
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Tempo di recupero | 1 anno e 11 mesi |
Tra il 25 agosto e il 20 marzo 1987, l'indice S&P 500 crollò del 35,93%. Il declino durò 56 giorni, anche se la maggior parte si verificò il 19 ottobre. Quel giorno passò alla storia come il Lunedì Nero. Il periodo di calo è durato 1 anno e 11 mesi.
L'inizio di questo crollo è stato causato da una situazione di euforia nei mercati. Gli investitori hanno continuato ad acquistare azioni, motivati dal rally degli ultimi 5 anni. Tuttavia, le aziende segnalavano previsioni di profitti sempre più basse e la crescita economica stava rallentando. Inoltre, i livelli di inflazione erano elevati.
Quando la Fed ha tagliato i tassi di interesse per impedire un'ulteriore svalutazione del dollaro statunitense, molti investitori istituzionali hanno visto ridursi il loro capitale di negoziazione disponibile. Le liquidazioni delle posizioni hanno innescato una prima ondata di cali. A ciò seguirono altre chiusure, mentre altri commercianti cedevano alla paura.
Verso la fine degli anni '80, i software di trading divennero popolari e una parte significativa del volume degli scambi avveniva online. Le chiusure in preda al panico da parte degli investitori hanno causato l'attivazione a cascata di un gran numero di ordini stop-loss, che erano rimasti in sospeso in questi programmi. La situazione è peggiorata lunedì 19 ottobre, all'apertura della borsa, con un calo del 20,47% in una sola giornata.
Lo scoppio della bolla .com (2000-2002)
Calo | 50,50% |
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Tempo di recupero | 7 anni e mezzo* |
Nel marzo 2002, l'ascesa del mercato azionario statunitense, alimentata dalle aziende legate a Internet, si è arrestata. Dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico, l'analisi tecnica S&P 500 ha registrato un breve andamento laterale. A partire dal 1° settembre iniziò un forte calo che sarebbe durato 2 anni e 1 mese. Questo indice ha perso il 50,50% del suo valore.
Dopo 7 anni e mezzo, l'SP500 riuscì a raggiungere un nuovo massimo. Ma l'ottimismo non durò a lungo. La fine di questo calo è stata collegata allo scoppio della crisi finanziaria del 2008.
L'arrivo di Internet nelle case è stato accompagnato da un periodo di bassi tassi di interesse. Ciò ha favorito la nascita di un gran numero di start-up che offrivano servizi e software online. Gli investitori si precipitarono ad acquistare azioni di queste società, sperando che lanciassero qualche prodotto rivoluzionario in grado di generare enormi profitti. L'enorme domanda generata sul mercato ha fatto salire alle stelle i prezzi delle azioni di queste società, anche quando non generavano profitti.
Quando molte di queste iniziarono a dichiarare bancarotta, non riuscendo a realizzare profitti, gli investitori persero fiducia e iniziarono a vendere. L'aumento della pressione di vendita ha infine causato un crollo dell'indice S&P 500.
Crisi finanziaria del 2008
Calo | 57,6% |
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Tempo di recupero | 5 anni e mezzo |
Nell'ottobre 2007 il mercato azionario americano iniziò a scendere. L'indice S&P 500 è sceso per un anno e quattro mesi, accumulando perdite del 57,6% rispetto al picco precedente. La guarigione arrivò 5 anni e mezzo dopo.
La crisi finanziaria del 2008 è stata una conseguenza del boom immobiliare degli anni precedenti, favorito da tassi di interesse eccessivamente bassi. Le banche non erano troppo scrupolose nel concedere mutui e molti cittadini ottennero prestiti che non potevano permettersi.
Solitamente le banche vendono i debiti dei propri clienti agli istituti finanziari. Prima che scoppiasse la crisi finanziaria del 2008, queste istituzioni creavano pacchetti e li offrivano ai fondi di investimento. Questi, a loro volta, svilupparono altri prodotti di investimento che promuovevano come attività a basso rischio. Diverse banche d'investimento hanno fatto leva finanziaria per acquisire questi strumenti, che sembravano rappresentare l'opportunità del secolo.
Dalla fine del 2007, i prezzi delle case sono diminuiti e la Fed ha aumentato i tassi di interesse. Si è verificata una situazione in cui gli acquirenti indebitati hanno visto il valore dei loro immobili diminuire, mentre il prezzo dei loro mutui aumentava. I default salirono alle stelle e molte delle banche che avevano acquisito i pacchetti di mutui fallirono perché non riuscirono a riscuoterli. Uno dei casi più noti è stato quello di Lehman Brothers.
Pandemia di covid-19
Calo | 34% |
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Tempo di recupero | 1 anno e 11 mesi |
Durante questo periodo, l'S&P 500 è sceso del 34% in 33 giorni, tra il 19 febbraio e il 23 marzo 2020. Dopo questo rapido calo, il mercato ha iniziato a muoversi costantemente verso l'alto. La ripresa è avvenuta 182 giorni dopo l'inizio del ciclo ribassista.
Il fattore che ha portato a questo forte calo sono stati i lockdown attuati durante la pandemia di COVID. I cittadini sono stati confinati nelle loro case, le attività commerciali hanno dovuto chiudere e non è stato possibile effettuare gli acquisti tradizionali. Sebbene alcuni servizi e prodotti tecnologici abbiano registrato un aumento significativo delle vendite, la maggior parte delle aziende ha subito perdite significative.
Crollo di Wall Street del 2025
L'ultimo crollo dell'indice S&P 500 si è verificato nel 2025 a causa della guerra commerciale intrapresa dal presidente Trump con l'imposizione di forti dazi a livello globale. Da quando Trump ha ritirato questa minaccia, gli indici statunitensi e mondiali hanno progressivamente iniziato a recuperare le perdite, ma tutt'ora non hanno raggiunto nuovi massimi. Lo abbiamo analizzato più in profondità in questo articolo sul crollo di Wall Street del 2025.
Conclusione
Sebbene l'S&P 500 sia un asset con un trend rialzista di fondo, può anche subire brusche correzioni, come hai appena visto in questo articolo. Ricordalo la prossima volta che inizia un calo e non fatevi prendere dal panico.
In media, i cali che si verificano durante i cicli ribassisti di questo indice sono del 33,4% e possono volerci diversi anni prima che venga raggiunto un nuovo massimo. Se si adotta una strategia buy-and-hold per investire in SP, i ribassi possono rappresentare un buon momento per aggiungere capitale alla propria posizione, migliorando il prezzo medio.
Rimanere aggiornato sui dati e sulle notizie economiche ti consentirà di individuare in anticipo una potenziale recessione. In molti casi, sono motivati da tensioni geopolitiche, bruschi cambiamenti nelle politiche monetarie o un'euforia eccessiva che ignora i principi fondamentali dei dati aziendali.
