Il petrolio è uno tra le commodities più negoziate, sia dai trader a breve termine che speculano tramite le derivate che dagli investitori che cercano un’esposizione a lungo termine. Inoltre, oltre ad essere uno dei pilastri fondanti del settore delle materie prime, il petrolio è anche fortemente collegato con l’aspetto macroeconomico della maggior parte dei paesi, rendendolo un asset cruciale da comprendere per indirizzare il proprio portafoglio di investimenti.
In questo articolo andremo a discutere l’andamento del petrolio nel lungo termine partendo da un analisi degli ultimi 50 anni fino a focalizzarci su delle previsioni future per la fine del 2024 e successivamente per la fine del 2030.
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Andamento Petrolio negli ultimi 50 anni
Quando si parla del petrolio, le due principali benchmark che vengono osservate per il trading di materie prime sono il Brent crude e il WTI crude oil insieme al Dubai Crude. Il prezzo dei contratti futures del petrolio è espresso in dollari per barile, un’unità di misura standard equivalente a leggermente meno di 159 litri. La maggiore produzione di petrolio al mondo è al momento in mano agli Stati Uniti (qui i 10 paesi maggiori produttori di petrolio).
Il Brent Crude (ticker: /BB per i contratti futures) ha per la prima volta raggiunto i mercati finanziari nel 1983 quando sono iniziati ad essere negoziati i primi contratti futures relativi al petrolio greggio Brent estratto dal Mare del Nord nell’area dell’oceano Atlantico racchiusa tra la Francia, la Gran Bretagna, i paesi scandinavi, l’Olanda e la Danimarca.
Il valore del petrolio brent crude si è aggirato nel range tra i $10 e i $20 per barile durante i primi 15 anni di negoziazioni con la sola eccezione di un rapidissimo picco fino ai $40 per barile durante il 1991.
Successivamente, il trading range del brent è leggermente aumentato grazie ad una maggiore volatilità che ha portato un periodo di consolidamento intorno ai $30 a barile a cavallo tra la fine del 20 secolo e l’inizio del successivo. Questo periodo di consolidamento ha formato un modello di trading con struttura wedge, la quale è stata rotta al rialzo nel 2004 causando una crescita parabolica nel prezzo del petrolio fino a raggiungere il proprio massimale assoluto nel 2009 sfiorando i $150 a barile.
D’altro canto, il West Texas Intermediate (WTI) crude oil, anche conosciuto con il termine light crude (ticker: /CL per i contratti futures), è l’altra principale alternativa di petrolio greggio appartenente agli States. La principale differenza tra le due tipologie di petrolio, oltre al luogo di estrazione, risulta essere la densità del greggio e le applicazioni nelle quali questi due prodotti possono essere applicati.
Di conseguenza, osservando il grafico del prezzo di entrambe le tipologie di petrolio è possibile notare alcune lievi differenze benché le due tipologie di greggio abbiano sempre rispettato una elevatissima correlazione.
Anche nel caso del light crude, dopo il lungo periodo di consolidamento durante i primi 20 anni di negoziazioni, con l’avvento del ventunesimo secolo il valore del petrolio ha iniziato significativamente a crescere fino a raggiungere il proprio massimale assoluto nel 2008.
Infine, è interessante notare un particolarissimo evento accaduto a causa della pandemia durante i primi mesi del 2020: il prezzo del petrolio greggio è diventato negativo. Infatti, la sessione del 20 aprile 2020 è stata conclusa a -$37.63 per barile terminando la prima sessione di sempre con un valore negativo nella storia del petrolio.
Questo prezzo negativo comunicava che chiunque avesse comprato un barile di petrolio avrebbe pagato $37.63 per barile, una situazione estrema che si era raggiunta a causa dell’eccesso di quantità di petrolio, una domanda pari a zero a causa dei lockdown e gli elevatissimi costi di gestione delle petroliere. Infatti, nonostante la maggior parte dei trader apra le proprie azioni dalla comodità del proprio ufficio, un trade di materie prime rispecchia la negoziazioni fisica dei beni causando l’inclusione dei costi di manutenzione di una petroliera bloccata in mare nel caso del petrolio.
Come valutare al meglio quale sarà il prezzo del petrolio tra 10 anni
Quando si prova a fare una previsione prezzo petrolio con un orizzonte temporale molto lungo è cruciale prendere prevalentemente in considerazione la situazione macroeconomica e i principali fattori che ne influenzeranno il valore. Nonostante ciò, è anche importante osservare i principali range di prezzo entro i quali il mercato ha negoziato e l’eventuale presenza di trend duraturi.
Pensando al futuro del petrolio il pensiero più comune è sicuramente indirizzato all’elettrico e al futuro dell’economia green nel tentativo di combattere il riscaldamento globale. Nonostante ciò, osservando ai dati dell’International Energey Agency (IEA) è possibile notare solamente una lieve diminuzione nella domanda di petrolio prevista sul piano globale per il 2030.
Fonte: www.iea.org
Nel grafico riportato qui sopra, la prima riga di ogni colore rappresenta la domanda di petrolio nel 2021 e le tre seguenti righe riportano tre scenari dal più conservativo al più ottimista: Stated Policies Scenarios (STEPS), Announced Policies Scenario (APS) e Net Zero Emissions (NZE).
- In quasi tutti i casi, la domanda “STEPS” che riporta la previsione sulla base delle politiche attuate e quelle in fase di realizzazione risulta essere maggiore della domanda nel 2021, specialmente nel settore dei trasporti, il quale consuma significativamente di più rispetto agli altri.
- Lo scenario “APS”, invece, rappresenta il caso in cui vengono attuate tutte le politiche STEPS più le altre misure anche solamente annunciate, portando uno scenario leggermente più ottimista rispetto al precedente. Anche in questo caso, la domanda nel 2030 risulta in linea o solamente leggermente al di sotto del valore nel 2021.
- Infine, lo scenario “NZE” rappresenta il caso in cui tutti i principali stati riescono a raggiungere emissioni nette pari a zero nel 2030. La possibilità di raggiungere questo obiettivo entro il 2030, però, risulta ancora discutibile nonostante sia importante notare la netta riduzione di domanda nel settore dei trasporti.
D’altro canto, quando si fa trading sul petrolio è cruciale anche prendere il considerazione l’offerta quando si analizza la domanda futura del mercato. In questo caso, nonostante ci si aspetta una domanda relativamente costante di petrolio fino al 2030, comprendere il lato dell’offerta risulta leggermente più complesso.
Infatti, l’estrazione di petrolio è dominata dall’Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC), ovvero l’associazione dei paesi esportatori di petrolio. La ragione dietro la fondazione di questa associazione risulta essere la necessità di questi paesi di coordinarsi per poter allineare le proprie politiche di esportazione massimizzando i ritorni di tutti i membri. Proprio per questo, il lato dell’offerta nel settore del petrolio risulta essere molto complesso e spesso quasi imprevedibile in quanto l’OPEC può deliberatamente decidere di aumentare o ridurre l’offerta del mercato.
Secondo lo studio pubblicato lo scorso 12 giugno, l’IEA ha comunicato di prevedere un eccesso di produzione di petrolio entro il 2030 che potrebbe causare un crollo nel valore dell’oro nero. Infatti, a causa di una domanda prevista intorno ai 105.4 milioni di barili al giorno ed un’offerta di 113.8 barili al giorno entro il 2030, l’International Energy Agency ha iniziato a prevedere un eccesso di supply per il 2030, il quale dovrebbe anche essere accentuato dall’aspettative che la domanda globale possa raggiungere il proprio picco nel 2034.
Quali sono le previsioni del prezzo petrolio nel 2024?
Osservando il grafico del prezzo del petrolio è possibile notare come il valore dell’oro nero abbia prevalentemente negoziato all’interno di un canale orizzontale a partire dalla seconda metà del 2022 dopo il superamento del crash indotto dalla chiusura del lockdown e il seguente picco indotto dall’inflazione e l’invasione dell’Ucraina, la quale ha indotto una forte contrazione dell’offerta di petrolio a causa delle sanzioni e restrizioni imposte alla Russia.
Attualmente il valore del petrolio WTI si trova in prossimità del limite inferiore del canale di prezzo in corrispondenza del livello $66 per barile, il quale ha fornito da forte livello di resistenza causando molteplici inversioni di trend nel corso degli ultimi anni.
Inoltre, è anche importante sapere che i paesi OPEC stanno restringendo la crescita dell’offerta di petrolio a partire dalla fine del 2022 in modo da poter artificialmente aumentare il prezzo del petrolio in modo da tenerlo costante a fronte delle chiare pressioni ribassiste. Per questo, è difficile immaginarsi che il prezzo del petrolio possa concludere il resto dell’anno al di sotto del livello $66 per barile.
Di conseguenza, Goldman Sachs ha pubblicato il proprio prezzo petrolio previsioni per il 2024 il quale segnala una conclusione dell’anno fra i $70 e i $100 per barile. JP Morgan e Bank of America, invece, hanno pubblicato le proprie prospettive prezzo petrolio immaginando un valore costante intorno agli $85 per barile per il resto del 2024 prima di una diminuzione del prezzo nel corso del 2025.
Infine, le previsioni che risultano attualmente essere le più accurate relative al prezzo del petrolio per barile sono quelle di Citi che aveva previsto un prezzo del petrolio Brent intorno ai $73 per barile in declino rispetto al costo petrolio al barile 2023.
Quali sono le previsioni prezzo petrolio nel 2030?
Allargando il proprio orizzonte temporale in direzione del 2030, il sentimento del mercato risulta essere ancora relativamente pessimista nei confronti del raggiungimento dello scenario Net Zero Emissions aumentando le aspettative relative ad un graduale aumento della domanda per il petrolio almeno fino al 2030.
Inoltre, i paesi OPEC+ stanno continuando a restringere le proprie esportazioni di petrolio in modo da aiutare il prezzo nuovamente a raggiungere il livello $85 per barile, il quale sembra essere il valore più gettonato nelle previsioni prezzo petrolio lungo termine.
Infine, anche da un punto di vista di analisi tecnica Forex questo livello risulta molto stabile per via della forte resistenza orizzontale, la quale potrebbe fungere da target primario dopo la rottura al rialzo della trendline diagonale. A tal proposito, si possono controllare anche quali sono le previsioni oro 2030 al grammo per vedere quale dei due investimenti conviene di più.
Investire in petrolio è ancora remunerativo o è un investimento che appartiene al passato?
Attualmente, considerando le previsioni sia a breve termine che a lungo termine, investire nel petrolio risulta essere un investimento molto volatile ma relativamente poco remunerativo a causa del forte controllo dei paesi OPEC nel mantenere costante il prezzo del greggio. Inoltre, una possibile riduzione delle sanzioni russe, un aumento della produzione di petrolio nei paesi emergenti non-OPEC e la graduale diminuzione della domanda potrebbero tutti essere fattori a sfavore del petrolio.
Nonostante ciò, attualmente il valore del petrolio si trova al livello di supporto e la maggior parte delle banche e delle istituzioni prevedono un aumento nel valore del petrolio in direzione degli $85 -$100 per barile entro il 2030 potenzialmente presentando una possibilità di investimento a medio-lungo termine prima di un eventuale crollo nel valore del petrolio.
D’altro canto, il valore del petrolio è molto volatile, quindi risulta essere un asset generalmente più adatto al trading a breve termine piuttosto che ad un investimento “buy and hold” a lungo termine. In ogni caso, è consigliabile monitorare periodicamente il proprio investimento assicurandosi che il portafoglio sia correttamente differenziato, ad esempio aggiungendo il trading di oro.
Come riconoscere il momento migliore per fare trading sul petrolio a lungo termine
- Per coloro interessati a fare trading sul petrolio a lungo termine, il primo step è quello di analizzare l’outlook del petrolio cercando di comprendere il “bias” dell’asset, ovvero la tendenza nella direzione ci si aspetta che il valore dell’asset possa assumere nonostante le fluttuazioni a breve termine.
- Considerando la nostra analisi a lungo termine del valore del petrolio, il bias attualmente risulta essere leggermente rialzista caratterizzato dallo spostamento al rialzo all’interno del canale orizzontale tra i $66 per barile fino agli $85 per barile.
- Successivamente è importante considerare l’attuale livello di prezzo sulla base della struttura tecnica del petrolio. Ad oggi il petrolio light crude si trova in corrispondenza del livello di supporto e all’interno di una struttura a wedge, la quale potrebbe dare il via ad un rally al rialzo una volta rotta.
- Dopo aver fatto queste considerazioni è possibile iniziare ad impostare i propri ordini sulla base delle proprie aspettative e del proprio profilo di rischio.
Conclusioni
In conclusione, il petrolio è una materia prima molto particolare e complessa caratterizzata da implicazioni sia sul piano macroeconomico che geopolitico. Infatti, dall’influenza dell’agenda politica 2030 all’esportazione del petrolio governata dai paesi OPEC, comprendere questo settore non risulta semplice ma estremamente cruciale per il proprio portafoglio di investimenti.
Le previsioni per il valore del petrolio a lungo termine mostrano una lieve spinta rialzista che potrebbe riportare l’oro nero tra gli $85 e i $100 dollari per barile prima di una eventuale inversione di trend causata da un eccesso di offerta indotta dalla crescita dell’esportazione di petrolio ed una progressiva riduzione della domanda per via dello spostamento verso un mondo a Net Zero Emissions.
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