Cipro è entrata nell'Unione Europea nel 2004 ed è membro della'Eurozona, adottando la moneta unica nel 2008. L'isola di Cipro è la più grande del Mediterraneo orientale, ma è stata divisa in una regione turca e in una greca dal 1974, quando la Turchia ha occupato il nord dell'isola. Sono in corso voci di un'unificazione e, mentre tutta l'isola è parte della UE, tutti i diritti si applicano solo a coloro che possono dimostrare di essere cittadini della parte dell'isola riconosciuta a livello internazionale (l'enclave turca è riconosciuta solo come stato sovrano soltanto dalla Turchia stessa ).
Non sorprende che ci siano forti legami finanziari tra Cipro e la Grecia, e questo significa che i guai che hanno colpito la Grecia stanno avendo un effetto trainante a Cipro. L'esposizione alla crisi del debito greco è tale, che Cipro si trova a dover chiedere ai suoi partner dell'UE un salvataggio. La scala del piano di salvataggio è modesta rispetto ad altri pacchetti, e le stime lo collocano tra 5 miliardi e 10 miliardi di Euro - i fondi sono stati necessari per ricapitalizzare il settore bancario. Il prestito verrà discusso al vertice UE in questi due giorni.
L'agenzia di rating Fitch's, ha appena seguito Standard and Poor's e Moody's, nella riduzione del rating del credito di Cipro allo status di “spazzatura”. Anche se questo non esclude Cipro dalla raccolta fondi sui mercati internazionali, lo rende molto più costoso. Dato che la Spagna rischia di ricevere fino a 100 miliardi di Euro per ricapitalizzare le banche, è altamente improbabile che Cipro non verrà vista di buon occhio per la sua richiesta , ed il costo di un rifiuto sarebbe incommensurabilmente più alto in termini di danni alla credibilità della moneta unica europea.