È la funzione di un'agenzia di rating valutare il rischio associato a un prestito obbligazionario, sia esso una società od un bond statale. L'idea è che, armati di queste informazioni, gli investitori saranno in grado di prendere una decisione informata circa i rischi di un determinato investimento. Maggiore è la percezione del rischio, più elevato è il rendimento che l'emittente deve pagare per attrarre un investitore. La valutazione più bassa sono i junk-bonds, o titoli spazzatura, che rappresentano il più alto rischio di insolvenza percepito e, in cima, ci sono gli investimenti AAA che, agli occhi dell'agenzia di rating, portano il minor rischio di default.
Il rating del credito a livello sovrano è critico poiché detta i costi di cui una nazione ha bisogno per far fronte ai suoi debiti. I dubbi circa l'economia spagnola e i problemi del debito hanno spinto i rendimenti sopra al 7%, livello che molti analisti considerano insostenibile. Ciò ha spinto l'agenzia di rating Moody's a mettere l'outlook del credito tedesco da “stabile” a “negativo” - ciò significa che pensano che la Germania potrebbe perdere il suo status di AAA entro 2 anni.
Moody's argomenta che la Germania è a rischio a causa di una potenziale uscita greca dall'Euro e potrebbe dover sottoscrivere i problemi di debito in Spagna e in Italia (i problemi si aggravano con l'aumentare della paura per la crisi del debito sovrano). Secondo Moody's, un'uscita della Grecia dall'Eurozona "potrebbe innescare una catena di crisi del settore finanziario". L'agenzia ha modificato l'outlook a Lussemburgo e Paesi Bassi in una visione simile a quella tedesca. Tuttavia, Standard and Poor's e Fitch hanno lasciato il rating AAA della Germania su un outlook stabile.
In risposta all'annuncio di Moody's, il Ministro delle Finanze tedesco ha dichiarato che Moody's si è incentrata sul rischio a breve termine e ha osservato che: "Per mezzo della sua solida politica economica e finanziaria, la Germania manterrà il suo status di 'rifugio sicuro' e continuerà a svolgere il suo ruolo come l'ancora della zona Euro in modo responsabile ".
Le continue turbolenze nel mercato del debito pubblico fanno pensare che la scelta dell'emissione di Eurobond (voluti fortemente dal Premier italiano Mario Monti) debba essere una possibilità più realistica, nonostante le riserve della Germania a riguardo.