Nel corso dell'ultimo anno, ho scritto alcune volte su come i mercati azionari, in particolare il mercato azionario statunitense, hanno avuto l'aspetto di diventare ribassisti. Diverse misure che possono essere prese da un indice del mercato azionario come l'S & P 500 per determinare se si tratta di un mercato rialzista o ribassista:
1. Se la media mobile a 50 giorni è superiore o inferiore alla media mobile a 200 giorni. Il 5 dicembre abbiamo ottenuto un "cross della morte" ( 50 cross sotto i 200) nell'indice S & P 500.
2. Se il prezzo è superiore o inferiore alla media mobile a 200 giorni. Il prezzo è stato inferiore alla media mobile a 200 giorni dal 4 dicembre.
3. La mia misurazione preferita, che ha funzionato storicamente molto bene, è molto semplice: il prezzo è più alto o più basso di sei mesi fa? È stato inferiore, dal 4 dicembre, costantemente.
4. Infine, arriviamo alla definizione classica di mercato orso (ribassista): se il prezzo è diminuito di almeno il 20% dal suo massimo. Questo è successo ieri, alla vigilia di Natale.
A prescindere da come la si guardi, sembra chiaro che in base a ciò che è accaduto ai prezzi delle azioni in passato, la probabilità è che i prezzi scenderanno ancora più bassi. Può essere molto impegnativo fare soldi mettendo a segno azioni, per alcuni motivi, forse la ragione principale è che quando si è a corto di titoli le perdite potenziali sono, almeno teoricamente, illimitate. Tuttavia, anche senza esaurimento scorte, si può dire che ora è il momento di acquistare azioni, a meno che non si sia un investitore molto attento e di successo nel selezionare le azioni. Anche allora, la corrente sarà contro di te.
I mercati ribassisti tendono a calare bruscamente: forti e rapidi calano ad una volatilità relativamente elevata. Questo è ciò che stiamo vedendo ora: questo calo di oltre il 20% del valore delle 500 maggiori società quotate negli Stati Uniti si è verificato in meno di 3 mesi! I segnali di allarme sono stati presenti tutto l'anno - un forte calo brusco a febbraio, seguito da una lenta scalata verso nuovi massimi su bassa volatilità, seguita poi dall'attuale forte calo a causa di un'elevata volatilità. In effetti, solo il mese di dicembre ha visto un calo del 16% nel valore dell'Indice. Se il mese dovesse finire così, e sembra probabile che ciò accada, sarebbe il peggior mese di calendario dal crollo finanziario / crisi dell'ottobre 2008, quando il mercato ha chiuso di circa il 17%. Abbiamo quasi superato questo livello.
Ci sono alcune ragioni per l'ottimismo. La fine di dicembre spesso vede i selloff nei mercati azionari per ragioni fiscali, mentre il mese di gennaio tende a vedere l'acquisto una volta che le considerazioni fiscali sono al sicuro. I tori avranno bisogno di tutta la speranza che possono ottenere.