Oggi il consiglio direttivo della Banca centrale europea sta annunciando la sua dichiarazione di politica monetaria, una mossa che viene seguita dagli agenti di mercato di tutto il mondo, mentre altre banche centrali hanno preso posizioni di allentamento.
Potremmo dire che l'Europa sta per entrare in un periodo recessivo, soprattutto perché l'economia tedesca (che è l'economia più grande e potente dell'intera zona euro) ha inviato segnali allarmanti, poiché il prodotto interno lordo tedesco si è contratto dello 0,1 % nel secondo trimestre e alcuni analisti prevedono un'ulteriore contrazione nel terzo trimestre.
"L'economia tedesca sta affrontando uno degli anni più deboli dalla crisi finanziaria", ha dichiarato martedì il Kiel Institute for the World Economy, attribuendolo all'incertezza politica associata ai conflitti commerciali e alla crisi politica britannica.
Gli analisti si aspettano che la Banca centrale europea riduca i tassi di interesse, anche se altre misure di stimolo (almeno secondo alcuni funzionari del BCE) sono anche sul tavolo, nonostante alcuni membri del consiglio di governo conservatore si oppongano di optare per alcuni di essi, come il famoso "Quantitative Easing" "(o QE) che consiste principalmente nell'acquisto di titoli di stato al fine di espandere la base monetaria.
Il motivo principale per cui alcuni membri del consiglio direttivo stanno prendendo in considerazione questa opzione è che la BCE ha un margine di manovra molto limitato, poiché i tassi di cassa attuali sono inferiori allo zero (si attestano a -0,4 %), rendendo i tagli dei tassi meno efficaci del solito.
Tuttavia, come abbiamo notato, alcuni ritengono che l'impiego di strumenti non convenzionali possa essere problematico, soprattutto perché il ruolo principale della banca centrale è mantenere i tassi di inflazione ad un livello ragionevole, non stimolare l'economia, poiché alcuni preferiscono impiegare misure fiscali che tendono a essere più efficace per tali scopi. Conseguenze involontarie come alti tassi di inflazione e svalutazione della valuta aggiungono solo argomenti contro questa pratica.
Nonostante sia una misura di successo in altri paesi, come gli Stati Uniti in Giappone, gli oppositori di Quantitative Easing sostengono che ciò potrebbe non essere vero per quanto riguarda l'economia dell'Eurozona. Nonostante sia una delle unioni doganali di maggior successo nella storia umana e la più grande unione monetaria (il che significa che hanno una politica monetaria unificata), l'Eurozona non è fiscalmente omogenea, influendo sull'efficacia della misura.
La Bundesbank tedesca, che è tra i principali oppositori, teme, oltre all'elevata inflazione, il ritardo di alcune riforme fiscali "necessarie" in paesi come l'Italia. Il suo timore principale è vedere la BCE che acquista titoli da paesi fiscalmente deboli che potrebbero indebitarsi in qualsiasi momento, il che potrebbe causare alla banca perdite che dovrebbero essere pagate da tutti i contribuenti della zona euro. In altre parole, optare per questa misura significa aumentare i rischi per i contribuenti dei migliori paesi dell'eurozona strutturati dal punto di vista fiscale, forse favorendo i più deboli e creando un incentivo indesiderato.
In ogni caso, non sapremo quali misure di stimolo saranno attuate fino a quando la banca non annuncerà la sua posizione di politica monetaria alle 7:45 (ora orientale).
Alle 7:42 GMT, l'EUR/USD è aumentato dello 0,06 %, attestandosi a 1,1016, mentre l'EUR/JPY era a 118,91, in aumento dello 0,18 %.