L'economista capo della BCE, Philip Lane, ha affermato che, nonostante le politiche della Banca siano in "buona forma", i tagli dei tassi non dovrebbero essere esclusi per il futuro.
"Nello scenario più probabile, riteniamo che le attuali politiche siano in buone condizioni", ha spiegato durante un'intervista con il canale di notizie Sky TG24 in Italia, "Se è necessario abbassare il tasso, saremo pronti a farlo", Ha aggiunto.
Lane ha sottolineato che, nonostante tutti sostanzialmente concordino sul fatto che fissare un tasso negativo non sarebbe positivo, la valutazione della banca è che "non sono a quel livello adesso".
I tassi di interesse dell'Eurozona sono sul territorio negativo dal 2014, la banca ha preso la decisione come un tentativo di affrontare le conseguenze della crisi finanziaria del 2008: bassa inflazione e una crescita economica contenuta. Lo scopo principale è aumentare gli investimenti, in quanto rende meno attraente per le banche parcheggiare le proprie risorse monetarie presso la BCE, tuttavia, nonostante il tentativo della Banca di aiutare l'economia, una domanda bassa persistente e la riluttanza degli investitori a investire sta attualmente ostacolando Gli obiettivi della BCE.
L'ultima inflazione della zona euro segnalata è attualmente molto indietro rispetto al suo livello obiettivo, allo 0,7 per cento (di anno in anno), essendo un enorme fallimento per la banca, poiché non sta rispettando il suo mandato. Molte cose sono state scritte e molte spiegazioni sono state fornite in merito ai motivi di tale fallimento, ma molti lo attribuiscono a fattori esterni come i prezzi del petrolio nonché a fattori interni, come lo stato del mercato del lavoro europeo e un basso domanda aggregata. L'attuale obiettivo di inflazione è del 2 percento.
"Non è accettabile un'inflazione intorno all'1,6 per cento. Quindi l'1,6 per cento non è vicino al 2 per cento. Questo è importante ", ha aggiunto.
Anche l'attuale tasso di crescita del PIL dell'area dell'euro è molto deludente, rimanendo stabile nel terzo trimestre allo 0,2 per cento.
La domanda principale ora è qual è il giusto modo di agire. Bassi tassi persistenti, oltre a non essere così utili in termini di aiuto alla Banca per far fronte alle conseguenze dell'ultima crisi, lasciano anche un piccolo margine di manovra per affrontare la prossima grande recessione. Il fatto che ci sia stato un enorme contraccolpo contro altri strumenti di politica monetaria alternativi (come il noto Quantitative Easing) non aiuta i politici a sentirsi sollevati.
Spendere di più è la risposta?
La cosa più interessante è che l'Eurozona non è l'unica economia nei paesi sviluppati che sta attualmente affrontando questa situazione. Non solo le più recenti proiezioni dell'OCSE prevedono un'economia più lenta del previsto per praticamente tutte le economie avanzate, ma sembra anche che tassi persistentemente bassi non stiano aiutando molto nel resto del mondo.
Naturalmente molti sostengono, e con ragione, che ciò è congiunturale, attribuendolo principalmente alle guerre commerciali di Trump, alla crisi politica della Brexit e al fatto che le banche centrali mondiali hanno attualmente una posizione politica restrittiva. Ma ciò non garantisce che la politica monetaria continuerà ad essere uno strumento affidabile in termini di rallentamento della crescita economica, soprattutto se la teoria della stagnazione secolare di Larry Summer sembra non essere totalmente infondata.
Questo è il motivo per cui Christine Lagarde, essendo consapevole dei limiti nell'impiego di strumenti di politica monetaria in termini di aiuto all'economia dell'Eurozona, ha recentemente chiesto una maggiore spesa pubblica.
“A mio avviso, poiché le nostre sfide sono comuni, dobbiamo affrontarle con una risposta comune. Ciò comporta il passaggio ad un nuovo mix di politiche europee, che ha una serie di elementi chiave ", ha detto durante il suo ultimo discorso," Un elemento chiave qui è la politica fiscale dell'area dell'euro, che non è solo sulla posizione aggregata della spesa pubblica, ma anche sulla sua composizione. Gli investimenti sono una parte particolarmente importante della risposta alle sfide di oggi perché sono sia la domanda di oggi che l'offerta di domani ", ha aggiunto.
Naturalmente, questa opzione è fortemente contestata da molti attori politici dell'Eurozona, in particolare quelli di paesi con avanzi fiscali, come la Germania.
Lagarde incontrerà il ministro delle finanze francese Paschal Donohoe questo lunedì.
Alle 7:57 GMT la coppia EUR/USD è cresciuta dello 0,08 percento, a 1,1030, seguita dalla coppia EUR/CHF in aumento dello 0,06 per cento e raggiungendo il livello 1,0998, mentre la coppia EUR/JPY è salita al livello 120,06, salendo dello 0,29 per cento.