- I dati di lunedì confermano il trend in calo dell’inflazione
- I classici strumenti a breve: Conti Deposito, Titoli di Stato, Etf monetari
- Un'obbligazione World Bank in dollari per diversificare gli assets a breve
Inflazione a Ottobre 2025 su Base Annua
Nella nostra analisi di ieri abbiamo visto i nuovi dati sull’inflazione che confermano il trend in discesa e il nuovo dato del +1.2% su base annua.
E siamo alle solite: dove parcheggiare la liquidità a breve? Siamo sempre lì: Conti Deposito, Etf monetari, Titoli di Stato.
Vi presentiamo oggi un’alternativa che ci sembra molto interessante: un’obbligazione della Banca mondiale in Usd con durata residua a 18 mesi.
Perché diversificare con Obbligazioni Banca mondiale per andare sul sicuro
Se volete accedere realmente a qualcosa di nuovo e vi sentite di prolungare la vostra scadenza a breve termine da 12 mesi classici a 18 mesi, vi suggerisco un bond che vi permette realmente di diversificare il vostro portafoglio a breve.
Si tratta di un bond step up della Banca mondiale, quindi un’obbligazione a tasso fisso crescente, emessa il 5 maggio del 2017 e in scadenza il 5 maggio 2027. Paga cedole annuali crescenti: le ultime due saranno liquidate il 5 maggio 2026, pari al 2.70%, e l’ultima in concomitanza con la scadenza del bond e pari al 2.80%. Un rendimento cumulativo, compreso del prezzo sotto il valore di rimborso, che si aggira sul 5% in 18 mesi, assolutamente apprezzabile.
Ricordiamo che la World Bank viene assimilata agli emittenti statali dei Paesi white list, quindi i suoi bond usufruiscono della tassazione agevolata del 12.50%.
E’ particolarmente adatto a chi cerca realmente una diversificazione degli impieghi obbligazionari a breve termine e ricerca di un rendimento addirittura più elevato in caso di rafforzamento della valuta di denominazione del bond. La massima affidabilità creditizia della Banca mondiale esclude di fatto ogni rischio di insolvenza dell’emittente, aspetto che ci porta a sostituire il rischio con quello ben più contenuto della variazione del cambio forex Eur/Usd.
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Unico rischio aggiuntivo rispetto agli strumenti classici di gestione a breve, l'investimento in Usd. Ma per noi neanche questo rappresenta un problema reale.
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Cambio Eur/Usd
Vi ricorderete quando verso la fine dello scorso anno la parità 1.1 di Eur/Usd sembrava ormai dietro l’angolo e da molte parti si prevedeva un ribaltamento del valore del cambio a favore del dollaro sull'euro. Noi non eravamo di questo avviso e da inizio 2025 il rapporto valutario ha iniziato una lunga fase rialzista della durata di sei mesi che ha riportato il cambio decisamente a vantaggio dell’euro, con un rendimento del +13%.
Da lì sono partite previsioni forex nuovamente catastrofistiche sul dollaro, destinato a crollare rispetto alla valuta europea. Nuovamente previsione nella quale noi non credevamo, tant’è che dall’estate scorsa il cambio Eur/usd si è fermato sotto la fortissima resistenza di 1.18, dalla quale è già stato rimbalzato diverse volte.
E, per quanto strettamente ci riguarda nella nostra analisi dell’obbligazione della World Bank, noi pensiamo che il cambio sia destinato ad un nuovo indebolimento, con un rafforzamento del dollaro e a tutto vantaggio del valore di rimborso del bond.
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