Con l’inflazione e le aspettative d’inflazione scomodamente elevate, la possibilità di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve USA e l’aumento dei rischi geopolitici, gli investitori dovrebbero prendere in considerazione l’oro e le azioni aurifere, visto che questo metallo prezioso scambia su massimi storici.
L’oro è un'eccellente copertura di portafoglio grazie alla bassa correlazione con l’azionario. Offre inoltre protezione dall’inflazione, stabilità nei periodi incerti e un effetto ricchezza psicologico. La relazione inversa con il dollaro USA ne accresce l’attrattiva come asset di diversificazione.
Cosa sono le azioni aurifere?
Le azioni aurifere sono società quotate attive nel settore dell’oro. Operano principalmente nell’esplorazione, estrazione e raffinazione dell’oro. La recente adozione dell’AI ha aperto la strada a società di servizi che la usano per scoprire nuovi giacimenti. Le società di custodia dell’oro offrono un’alternativa all’esposizione diretta al metallo. Tuttavia, gli investitori dovrebbero concentrarsi su esplorazione, estrazione e raffinazione tramite major consolidate e junior miner.
Perché considerare l’investimento in azioni aurifere?
L’oro affascina da sempre come simbolo di ricchezza e status, ma le azioni aurifere offrono diversi vantaggi e andrebbero valutate per diversificare il portafoglio. L’oro sovraperforma in fasi di incertezza economica e di eventi geopolitici, fornendo protezione al ribasso ai portafogli azionari. Le azioni aurifere offrono anche un hedge contro l’inflazione e tendono a sovraperformare nei periodi di debolezza del dollaro USA.
Ecco 3 aspetti da considerare nella valutazione delle azioni aurifere:
- Investi in oro con una combinazione di major per stabilità e dividendi e di junior, che comportano maggiori rischi ma offrono notevole potenziale di rialzo.
- Analizza le riserve aurifere dei miner per valutarne la longevità operativa.
- Destina il 75% del portafoglio ad azioni con miniere nei primi dieci Paesi per produzione d’oro, e il 25% restante a progetti globali promettenti.
Quali sono gli svantaggi delle azioni aurifere?
La volatilità del prezzo dell’oro è il rischio più evidente, poiché incide direttamente sulla redditività delle azioni aurifere. Negli ultimi tre anni i prezzi elevati e i massimi storici hanno favorito l’esplorazione e dividendi più alti, ma in altri periodi i prezzi sono stati depressi. Nel lungo termine, l’oro probabilmente continuerà a salire, dato che il contesto economico e politico globale affronta rischi più gravi rispetto a qualsiasi altro momento degli ultimi 70 anni.
Ecco una shortlist di azioni aurifere attualmente interessanti:
- SSR Mining (SSRM)
- Agnico Eagle Mines (AEM)
- Newmont Corporation (NEM)
- Franco-Nevada Corporation (FNV)
- Triple Flag Precious Metals (TFPM)
Aggiornamento sulle mie precedenti analisi
Nel precedente intervento, ho evidenziato il potenziale rialzista di SSR Mining e Agnico Eagle Mines.
SSR Mining (SSRM)
- Posizione long tra 20,61 $ e 21,86 $
- SSRM è salita di oltre il 14% e mantengo la posizione long, ma ho impostato lo stop-loss a 22,25 $ per assicurarmi un profitto minimo superiore al 12%.
Agnico Eagle Mines (AEM)
- Posizione long tra 163,40 $ e 174,67 $
- AEM è in rialzo di quasi il 7% da quando ho aperto la posizione long e continuerò a tenerla, poiché vedo ulteriore potenziale al rialzo.
Analisi fondamentale di Newmont Corporation
Newmont Corporation (NEM) è la più grande società mineraria d’oro al mondo per volumi e capitalizzazione, con miniere in Argentina, Australia, Canada, Repubblica Dominicana, Ghana, Messico e USA. È inoltre membro dell’S&P 500.
Perché sono rialzista su NEM ai livelli attuali?
Nonostante il trend rialzista in corso, le valutazioni di Newmont Corporation sono convenienti. Sono bullish su NEM perché presenta un All-In Sustaining Cost (AISC) per l’oro di 1.566 $/oncia. Il suo impegno verso pratiche di estrazione low-carbon le darà un vantaggio in un contesto regolatorio inasprito; inoltre, NEM mantiene metriche operative eccellenti, con una storia di buyback e distribuzioni straordinarie agli azionisti.
Metrica | Valore | Giudizio |
Rapporto P/E | 14.08 | Rialzista |
Rapporto P/B | 2.97 | Ribassista |
Rapporto PEG | 1.94 | Rialzista |
Rapporto Attuale | 2.04 | Rialzista |
Rendimento delle attività | 13.14% | Rialzista |
Rendimento del capitale proprio | 21.63% | Rialzista |
Margine Utile | 33.42% | Rialzista |
Rapporto ROIC-WACC | Positivo | Rialzista |
Rendimento dei dividendi | 1.22% | Ribassista |
Snapshot di analisi fondamentale di Newmont Corporation
Il P/E di 14,08 rende NEM un titolo a buon mercato. Per confronto, il P/E dell’S&P 500 è 30,61.
Il target medio degli analisti per NEM è 103,57 $. Ciò suggerisce un ragionevole potenziale di rialzo con rischi al ribasso gestibili.
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Analisi tecnica di Newmont Corporation
- Il grafico NEM D1 mostra il breakout dell’azione dei prezzi sopra il livello 50,0% del suo Fibonacci Retracement Fan ascendente.
- Mostra anche Newmont Corporation avanzare all’interno di un canale rialzista.
- Il Bull Bear Power Indicator è rialzista con una linea di supporto ascendente.
La mia proiezione su Newmont Corporation
Apro una posizione long su NEM tra 89,20 $ e 93,98 $. Sono rialzista per il basso AISC, le eccellenti metriche operative e le prospettive di crescita.
- Ingresso NEM: tra 89,20 $ e 93,98 $
- Take Profit NEM: tra 117,81 $ e 123,70 $
- Stop Loss NEM: tra 76,05 $ e 80,49 $
- Rapporto Rischio/Rendimento: 2,18
Analisi fondamentale di Franco-Nevada Corporation
Franco-Nevada Corporation (FNV) è una società di royalty e streaming focalizzata sull’oro, con asset che generano cash flow su decine di progetti auriferi nel mondo. È anche membro dell’S&P/TSX 60.
Perché sono rialzista su FNV agli attuali livelli?
Sono rialzista su Franco-Nevada in seguito all’espansione del portafoglio di royalty tramite recenti acquisizioni e partnership strategiche, oltre al forte momentum. FNV mantiene un portafoglio ben diversificato e un bilancio eccellente. Si adatta perfettamente a un portafoglio aurifero in quanto non gestisce miniere. I suoi livelli di cassa le consentono di proseguire il modello di business con rischio operativo limitato, e la resilienza nei bear market è un ulteriore vantaggio.
Metrica | Valore | Giudizio |
Rapporto P/E | 43.47 | Ribassista |
Rapporto P/B | 5.71 | Ribassista |
Rapporto PEG | 3.58 | Ribassista |
Rapporto Attuale | 4.64 | Rialzista |
Rendimento delle attività | 12.24% | Rialzista |
Rendimento del capitale proprio | 13.14% | Rialzista |
Margine Utile | 59.48% | Rialzista |
Rapporto ROIC-WACC | Positivo | Rialzista |
Rendimento dei dividendi | 0.81% | Ribassista |
Snapshot di analisi fondamentale di Franco-Nevada Corporation
Il rapporto P/E di 43,47 rende FNV un titolo costoso. Per confronto, il P/E dell’S&P 500 è 30,61.
Il target medio degli analisti per Franco-Nevada Corporation è 228,67 $. Ciò suggerisce un ragionevole potenziale di rialzo con rischi al ribasso accettabili.
Analisi tecnica di Franco-Nevada Corporation
- Il grafico FNV D1 mostra l’azione dei prezzi in breakout sopra il livello 61,8% del suo Fibonacci Retracement Fan ascendente.
- Mostra anche Franco-Nevada in breakout sopra la sua zona di supporto orizzontale.
- Il Bull Bear Power Indicator è rialzista con una trendline ascendente.
La mia proiezione su Franco-Nevada Corporation
Apro una posizione long su FNV tra 202,77 $ e 208,86 $. Sono rialzista per il suo portafoglio di asset ben diversificato.
- Ingresso FNV: tra 202,77 $ e 208,86 $
- Take Profit FNV: tra 264,15 $ e 272,07 $
- Stop Loss FNV: tra 173,39 $ e 178,01 $
- Rapporto Rischio/Rendimento: 2,09
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