Il mercato crypto dà e il mercato crypto toglie: Bitcoin ha vissuto un tono più debole nell'arco dell'ultima settimana, con tutti i guadagni visti a maggio evaporati.
I dati forniti da TradingView mostrano che dopo una battaglia di due giorni al livello di supporto/resistenza degli $80.000, i ribassisti hanno avuto la meglio, e il prezzo del Re delle Crypto è scivolato verso il basso, con i rialzisti che ora arrancano vicino al nuovo livello di supporto dei $76.000.
Sebbene il calo del 5,5% nell'arco dell'ultima settimana non sia ciò che gli investitori si aspettavano, non è affatto un crollo secondo gli standard di Bitcoin. Detto questo, il tono euforico di inizio maggio si è trasformato.
Non molto tempo fa, il mercato stava cercando di ricostruire momentum dopo essere risalito sopra gli $80.000. Invece, la più recente price action del cambio BTC/USD mostra che gli acquirenti sono ancora esitanti nell'inseguire la forza quando i flussi ETF si indeboliscono e le condizioni macro diventano meno favorevoli.
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La Domanda degli ETF su Bitcoin Si Inverte
Il problema principale di breve termine è stato l'inversione della domanda degli ETF spot su Bitcoin. Maggio è iniziato alla grande, con oltre $1,6 miliardi in afflussi fino al giorno 6. Poi la sorte è cambiata, i deflussi hanno preso il sopravvento, e alla chiusura del mercato di martedì un totale di $713,8 milioni è uscito dagli ETF spot su BTC quotati negli USA dall'inizio di maggio.
Questi numeri contano perché i flussi ETF sono diventati una delle misure più chiare della domanda istituzionale per Bitcoin. Quando i flussi sono positivi, i trader possono sostenere che i grandi acquirenti stanno assorbendo l'offerta. Quando diventano negativi, il mercato inizia a chiedersi se il rally abbia abbastanza supporto da parte dei grandi operatori.
Analisi del Prezzo di Bitcoin
Osservando l'analisi forex, i tentativi dei rialzisti di stabilire una base nella fascia $80.000–$82.000 sono stati respinti. Una volta che il mercato è tornato sotto quella zona, le posizioni long a leva sono diventate vulnerabili. Le segnalazioni di liquidazioni long a metà maggio hanno aggiunto ulteriore pressione. Si tratta di un pattern familiare nel mondo crypto: il primo movimento al ribasso costringe alcuni trader a uscire, il che crea poi ulteriori vendite e fa sembrare il calo più brusco di quanto il catalizzatore originale giustificherebbe.
- Il prossimo test importante è se Bitcoin riuscirà a stabilizzarsi sopra l'area dei $76.000 e a riconquistare gli $80.000.
- Un movimento pulito sopra gli $80.000 suggerirebbe che la recente debolezza è stata più un reset del posizionamento che un breakdown più profondo.
- Un fallimento nel tenere la metà dei $70.000 renderebbe il grafico più vulnerabile e potrebbe rimettere in gioco le successive zone di supporto inferiori.
Il CLARITY Act Resta la Storia di Policy più Importante
La debolezza del prezzo sta avvenendo contemporaneamente a uno dei più importanti sviluppi normativi per il mercato crypto statunitense: il CLARITY Act.
Il Digital Asset Market CLARITY Act ha lo scopo di creare un quadro federale più chiaro per gli asset digitali. In parole semplici, è un tentativo di definire quali asset crypto ricadono sotto la supervisione della SEC, quali sotto quella della CFTC, e quali regole devono seguire exchange, intermediari, sviluppatori ed emittenti di token.
In modo rilevante, la Commissione Bancaria del Senato ha fatto avanzare il progetto di legge il 14 maggio con un voto di 15 a 9. La mossa ha innescato un breve rally nel mercato crypto, coincidendo con la battaglia di Bitcoin per mantenersi sopra gli $80.000, ma la realizzazione che il progetto di legge ha ancora molta strada da fare prima di diventare legge si è presto imposta, e il momentum si è dissolto.
Il progetto di legge non ha ancora superato il voto dell'intero Senato. Deve ancora superare la soglia dei 60 voti del Senato, essere riconciliato con la versione della Camera, e poi raggiungere la scrivania del Presidente. Ci sono anche battaglie irrisolte su linguaggio etico, trattamento della DeFi, rendimenti sulle stablecoin, preoccupazioni bancarie e obiezioni delle forze dell'ordine.
Gli analisti trattano il progetto di legge come un passo serio in avanti, non un affare concluso. La ricerca di aprile di Galaxy ha descritto le probabilità di approvazione quest'anno come circa 50 a 50, con il rischio principale che proviene dal numero di questioni irrisolte che devono ancora essere sistemate in un calendario congressuale ristretto.
Altri osservatori di policy hanno delineato un percorso nel migliore dei casi in cui il Senato si muove rapidamente, la Camera accetta o riconcilia rapidamente il testo del Senato, e una firma potrebbe avvenire intorno al target del 4 luglio della Casa Bianca.
Ma la tempistica più realistica potrebbe essere più lenta. Anche se il progetto di legge venisse firmato nel 2026, le regole effettivamente applicabili dipenderanno probabilmente dalla regolamentazione di SEC, CFTC e Tesoro, dai periodi di commento pubblico e dalle fasi di implementazione della conformità. Quel processo potrebbe spingere gran parte dell'impatto pratico sul mercato al 2027 o oltre.
La Mia Opinione su Bitcoin e il Clarity Act
Per ora, il problema di Bitcoin è semplice. Il quadro normativo sta migliorando, ma il quadro dei flussi si è indebolito. Finché la domanda degli ETF non si stabilizzerà e Bitcoin non tornerà sopra l'area degli $80.000, i rally potrebbero continuare a incontrare pressione di vendita.
Il quadro più ampio è più equilibrato. La chiarezza normativa negli USA sarebbe un passo importante per questa classe di asset, e il voto in commissione al Senato mantiene viva quella possibilità. Ma il mercato non sta prezzando una legge approvata. Sta prezzando un progetto di legge che ha momentum, una tempistica stretta e diverse battaglie politiche ancora davanti.
Questa è probabilmente la postura corretta. I trader di Bitcoin dovrebbero monitorare la fascia $76.000–$80.000 nel breve termine. Gli investitori crypto dovrebbero monitorare la matematica dei voti al Senato. Il grafico sta reagendo ai flussi. La storia della struttura di mercato a lungo termine è ora nelle mani di Washington.
Al momento della stesura, Bitcoin scambia a $77.220, con un calo del 4,75% sul grafico a 7 giorni.
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