Qual è la Definizione di Rischio di Credito?
Una definizione più specifica di rischio di credito è l'interruzione del flusso di cassa del finanziatore e un aumento dei costi di riscossione. I finanziatori effettuano un'analisi del rischio di credito per determinare il rischio creditizio. Per ricevere un prestito, i debitori a rischio maggiore devono accettare pagamenti di tassi di interesse più alti o garanzie più consistenti, metodo che di solito si applica in un mercato del credito efficiente come parte di un solido sistema finanziario.
I finanziatori utilizzano spread di credito, o spread di rendimento, come parte della loro gestione del rischio di credito. Essi assistono anche i team di gestione del rischio con una valutazione del rischio di credito dei partecipanti al mercato.
Esempio di Rischio di Credito e gli Impatti di una Modellizzazione Errata del Rischio di Credito
L'esempio sottostante aiuterà a comprendere la definizione di rischio di credito e fornirà una illustrazione semplificata del modo in cui un finanziatore potrebbe approcciare un prestito. Di seguito una formula semplice che un finanziatore potrebbe utilizzare come parte della propria valutazione del rischio di credito per calcolare la perdita in caso di default, o LGD. LGD è l'importo netto che un finanziatore perderà se il debitore non riesce a rimborsare un prestito, espresso come percentuale del prestito totale.
La formula semplificata è:
Perdita Attesa = PD x EAD x LGD
PD = Probabilità di Default
EAD = Esposizione al Default
LGD = Perdita in Caso di Default
Da notare:
Se LGD non è disponibile, la formula standard è 1 - percentuale di recupero, che è l'importo del prestito che il debitore ha rimborsato prima del default.
Esempio di Rischio di Credito:
- Supponiamo che la Banca ABC presti 5.000.000$ alla Società XYZ, che mette come garanzia 2.000.000$, risultando in un LGD del 60%
- La Società XYZ rimborsa 1.500.000$ prima che le condizioni economiche la portino al default.
- L'EAD è di 3.500.000$, poiché la Società XYZ ha rimborsato 1.500.000$
- Il PD è del 70%, poiché la Società XYZ ha rimborsato il 30% del prestito.
Pertanto, il rischio di credito è:
70% (PD) x 3.500.000$ (EAD) x 60% (LGD) = 1.470.000$
Una modellizzazione errata del rischio di credito da parte dei finanziatori può avere impatti catastrofici. La crisi finanziaria globale del 2008 è un esempio di rischio di credito, perché le banche e le agenzie di rating hanno valutato in modo errato, in alcuni casi intenzionalmente, il rischio di credito. Mutui sub-prime, prestiti ARM, CDS e altri derivati associati hanno portato a una concentrazione di rischio di credito.
Le agenzie di rating hanno classificato i CDS come AAA invece che come spazzatura, e gli investitori si sono riversati nel mercato immobiliare statunitense, creando una bolla che è scoppiata nel 2008, causando perdite di trilioni. Le banche hanno richiesto salvataggi finanziati dai contribuenti, e il sistema finanziario globale è oggi più debole.
Il Significato del Rischio di Credito
Quando i finanziatori valutano una richiesta di credito, di solito iniziano applicando le 5 C del credito prima di effettuare un'analisi di sensibilità.
Le 5 C del credito sono:
- Carattere - Valutazione della storia creditizia dei debitori
- Capacità - Comprendere se il debitore può servire il credito
- Capitale - La forza finanziaria del debitore
- Collaterale - Essenziale per la mitigazione del rischio di credito
- Condizioni - Lo scopo del credito richiesto, i termini di rimborso, le convenzioni e altre condizioni
La Differenza tra Rischio di Credito, Rischio di Mercato, Rischio di Default e Rischio di Controparte
I partecipanti al mercato non solo devono comprendere la definizione di rischio di credito, ma conoscere i diversi tipi di rischi che possono influenzare il mercato del credito.
Rischio di Credito vs. Rischio di Mercato
Il rischio di credito si riferisce a un default del debitore su un prestito, mentre il rischio di mercato, o rischio sistematico, riguarda l'intero mercato finanziario. I finanziatori non possono eliminare il rischio di mercato attraverso la diversificazione, ma possono coprirsi contro di esso, mentre la diversificazione può ridurre il rischio di credito a livelli accettabili.
Rischio di Credito vs. Rischio di Default
Il rischio di credito è il rischio che un finanziatore assume, mentre il rischio di default è qualcosa che il finanziatore accetta e il debitore potrebbe affrontare. Hanno un risultato simile, e il rischio di default è una sottocategoria del rischio di credito. Un finanziatore assume un rischio di credito ogni volta che estende un prestito, mentre il rischio di default si riferisce a un debitore che non riesce a rimborsare il capitale o i pagamenti degli interessi. Di solito per un debitore esiste un periodo di grazia per effettuare un pagamento prima di andare in default.
Rischio di Credito vs. Rischio di Controparte
Il rischio di credito è il rischio che un finanziatore accetta quando eroga prestiti, che potrebbe risultare in una perdita. Il rischio di controparte si riferisce all'incapacità della controparte di adempiere alle obbligazioni contrattuali. Come il rischio di default, è una sottocategoria del rischio di credito.
Tipi di Rischio di Credito
Comprendere la definizione di rischio di credito include conoscere i cinque principali tipi di rischio di credito, che assistono nel condurre una valutazione accurata del rischio creditizio.
I cinque principali tipi di rischio di credito sono:
- Rischio di default - Quando un debitore non può rimborsare l'importo del prestito o è in ritardo su un pagamento
- Rischio di concentrazione - Quando un finanziatore ha troppa esposizione verso un piccolo gruppo di debitori o un gruppo di settore specifico che può deragliare le operazioni in caso di default
- Rischio del paese - La possibilità di default di un paese sovrano a causa di disordini politici, economici o sociali
- Rischio di declassamento - Quando il debito emesso riceve un declassamento, che aumenta i costi di finanziamento per l'entità, rende il debito più difficile da ottenere e provoca una spirale al ribasso
- Rischio istituzionale - Quando un'istituzione non si conforma alle regole e ai regolamenti o si impegna in negligenza contrattuale
Valutazione del Rischio di Credito e Mitigazione del Rischio di Credito
La valutazione del rischio di credito e la mitigazione del rischio di credito sono compiti dei dipartimenti di gestione del rischio, e la maggior parte dei finanziatori ha squadre intere dedicate a questo compito.
La valutazione del rischio di credito comprende:
Analisi dei bilanci
- Valutazione della percentuale di margine lordo per valutare la sostenibilità dei profitti
- Revisione della storia dei debitori, assicurandosi che non abbiano precedenti default
- Comprensione dell'industria, delle condizioni economiche attuali, della politica monetaria e delle prospettive
- Utilizzo di un report di credito come riferimento finale
La mitigazione del rischio di credito consiste in:
- Ottenere assicurazione sul credito
- Termini di pagamento brevi per limitare le incertezze future
- Richiesta di garanzie sufficienti
- Aumenti dei tassi di interesse
- Richiesta di convenzioni per proteggere il finanziatore nel caso in cui il debitore violi le condizioni
- Prestiti a debitori a basso rischio
- Evitare la concentrazione del rischio di credito
- Scaricare il rischio su un distributore
Come Utilizzare il Rating del Credito, Cos'è e Perché Conta?
Con il rischio di credito nelle banche che oscilla a causa delle condizioni economiche e della politica monetaria e il consumismo basato sul debito come principale motore della spesa dei consumatori che mantiene l'economia a galla, i finanziatori si affidano pesantemente ai rating del credito.
Un rating di credito per i consumatori è un punteggio numerico che determina se un consumatore ha diritto a un prestito, quanto prestito, a quale tasso di interesse, la durata e la garanzia richiesta. Un punteggio più alto si traduce in migliori condizioni di credito, mentre un punteggio più basso indica un debitore a rischio maggiore, dove i costi aumentano.
Anche il debito aziendale e governativo ha un rating del credito, di solito espresso attraverso un punteggio alfabetico, ma si applica lo stesso principio. Vale la pena notare che le agenzie di rating spesso commettono errori. Un rating del credito per i prestiti ai consumatori è più accurato, e i partecipanti al mercato dovrebbero approcciare le agenzie di rating con cautela.
Conclusioni sul Rischio di Credito
Il rischio di credito è diffuso nel sistema finanziario globale, e i team di gestione del rischio devono condurre una corretta analisi del rischio di credito per evitare una concentrazione di rischio creditizio. In un sistema finanziario efficiente, il rischio di credito rimane minimo e gestibile. Gli errori nella valutazione del rischio di credito possono devastare l'intero sistema globale, come evidente durante la crisi finanziaria globale del 2008 che è iniziata nel mercato immobiliare statunitense, il settore finanziario più regolamentato negli Stati Uniti.
Domande Frequenti
Quali sono le cause del rischio di credito?
I cambiamenti nelle condizioni economiche e nella politica monetaria sono le principali cause del rischio di credito.
Cos'è l'EAD nel rischio di credito?
EAD si riferisce alla potenziale perdita che un prestatore affronta se un debitore va in default. Ad esempio, se un prestatore concede un prestito di 100.000$ e il debitore restituisce 30.000$ prima di andare in default, l'EAD è di 70.000$.